根据调研，从3月中旬以来，同口径钢厂的产能利用率一直维持在80%以上，而随着鞍钢天铁的全面复产，最新一起的产能利用率达到83.70%，达到2019年年以来同口径产能利用率新高水平，按照生产到市场流通的习惯，预计5月份之后市场到货的资源会增加，届时库存也会有增加的压力。2019年1至4月平均产能利用率呈现递增的趋势，具体数据分别是：75.4%、76.65%、77.74%、81.34%。

 4月份冷轧社会库存震荡向上，虽然幅度不大，但继续降库的趋势不在，且最新一起的数据同比去年出现增加；但目前总库存数据来看，同比去年还是处于减少的水平，因此整体来看，虽然后期有增库的压力，但目前库存压力表现尚可。

生产方面：上周冷轧产能利用率创下2019年以来新高水平，但基本已达上限，认为5月份再创新高的可能基本没有，目前得知的检修是唐钢二冷和马钢，另外鞍本虽然没有直接的检修计划，但的确铁水有往热轧转移的倾向（主要还是冷轧实在是不赚钱，甚至从短流程角度来看是亏损的）

库存方面：由于从3月份中下旬以来，产能利用率的逐步提高，再加上近两周成交量的转弱，社库开始小幅上涨，但总库存水平同比去年还是偏低。

钢厂接单方面：钢厂5月份接单虽都有压力，但更多的是接单进度方面的压力，再加上部分钢厂4月份结转的量，因此从钢厂的反馈来看，5月份整体接单压力尚可，真正的接单压力可能在6月份。

订货成本来看，钢厂出台的4月份冷轧结算成本，上海和华南基本在4450-4500元/吨，与市场现货价格倒挂100-150元/吨，因此成本还是有支撑作用。

目前市场最糟糕的是心态，大部分认为随着产量的上升，后期的库存会有压力，另外冷轧下游需求偏差以及恐跌的心态，导致近期的成交特别差，因此价格更是阴跌不断。综合来看，短期基本面并没有很差，但是随着产量的上升，对于未来预期的库存压力还是担忧，因此市场不看好5月份行情；但是笔者认为，冷轧虽然难涨，但是成本的支撑，以及基本面暂未达到特别差的情况，热冷价差偏低的情况下，认为冷轧还是不具备大跌的可能。